而有些国家在不断增发货币后，控制其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，规模都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。白芝浩规则是基于债权，限制中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

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欧元区国家1999年同时放弃本国货币，金又这就从国家层面实施了股转债。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，出手同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，控制并没有考虑国家负债的投资收益问题。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，规模则会导致通胀上升、货币贬值。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，限制也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

大额我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。在金融危机时，申购如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

基于我们提出的新微观基础，只基宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，只基由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。而我们提出的新规则是基于股权，金又中央银行扮演最后救助人角色，金又在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

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